茅台市值一度称霸 市场资金抱团取暖大消费板块

2020-06-03 08:32:26 来源:财富动力网 作者:孙宁 6个月大赚574%!

  市值“一哥”迎来排位战,贵州茅台(行情600519,诊股)一度超越“宇宙行”工商银行(行情601398,诊股)。昨日早盘,贵州茅台再创新高1427.90元,其总市值也超越工商银行,成为A股市值第一股。贵州茅台靓丽的一季报打消了市场顾虑,营收、净利双双实现两位数增长,超出多数机构预期。分析认为,在流动性宽松的背景下,以大消费为首的稀缺型优质资产吸引力越来越大,市场资金已经高度认同龙头上市公司的商业模式。

  A股市值“一哥”迎排位战 茅台一度称霸

  昨日早盘,贵州茅台盘中一度达到1427.90元,总市值一度约1.8万亿元,首次短暂超过工商银行(A+H股)总市值。

  自去年贵州茅台逾越千元大关后,“茅台市值何时超越工行”便成为各方关注的焦点。只不过今年市场预期白酒的需求端将承压,从而带动贵州茅台股价一度回落至千元下方。

  但贵州茅台靓丽的一季报打消市场顾虑,营收、净利双双实现两位数增长,超出多数机构预期。贵州茅台股价也重拾升势,3月19日至今的两个半月内,股价从最低960元涨至1400元上方,累计涨幅达到40%。

  回顾近年来贵州茅台的盈利能力,其毛利率一直维持在80%以上,2008年之后更是连续9年毛利率高于90%。同样是白酒股的龙头五酿液,毛利率约70%左右。同时茅台的销售净利率一直维持在40%以上。2017年加权净资产收益率33%,上市以来平均加权净资产收益率达30%。

  除了成长能力强以及盈利能力高之外,茅台拥有稳定充足的现金流。据统计,2014年至2017年,茅台的自由现金流(FCFF)分别为61。00亿元、72。64亿元、96。13亿元以及84。48亿元。充足的现金流不仅能支撑茅台持续运作,而且能持续给投资者较高的分红。

  市场资金抱团取暖大消费板块

  以茅台为首的大消费板块近期表现不俗,与市场风险偏好受到压制,资金对业绩确定性的追逐密不可分。分析人士认为,在全球流动性宽松的背景下,稀缺乃至优质资产的吸引力越来越大,市场资金已经高度认同龙头上市公司的商业模式。

  以“聪明资金”为例,有统计显示自互联互通开通以来,北上资金买入金额最多的板块主要是家电、食品饮料、银行和非银金融等板块。而食品饮料作为A股主要消费板块之一,是北上资金买入规模第二大行业。从资金占比看,记者发现贵州茅台、五粮液(行情000858,诊股)和洋河股份(行情002304,诊股)这些高端白酒上市公司,是北上资金在食品饮料板块中主要买入的品种。

  展望后市,大消费板块依然会有较好的表现。有私募人士认为,虽然食品饮料、农林牧渔等大消费板块龙头个股阶段性涨幅比较大,但是阶段性休整之后,中期行情依然值得期待。因为相关的食品饮料、调味品、超市以及零售等子行业,基本上属于民众的必选消费,仍然具有较大的确定性。相关的行业龙头公司依然掌握定价权,那么在整体行业数据增长表现较好的背景下,行业龙头公司还会获得较好的景气度提升。

  中信建投(行情601066,诊股)研究观点认为,必选消费品一方面有需求刚性,受疫情影响较小,另一方面可以通过提价有效对抗通胀,业绩增长确定性强。在方向选择上,关注受益疫情的速冻方便食品以及有强提价能力的调味品。

  而对于新兴消费品市场,浙商证券(行情601878,诊股)表示看好小家电板块,表示在新冠疫情期间,门店关闭、交通不畅等因素对线下门店影响较大,但是在政府扶持以及电商平台的优惠政策下,叠加小家电免安装、体积小等特点,小家电产品线上销量影响有限。随着疫情的结束,线下向线上消费转移,线上渠道占比将进一步提升,直播转化率也会随着消费群体的消费习惯改变逐步提高,新型的营销方式和渠道将促进小家电行业稳步发展。

关键词阅读:贵州茅台

责任编辑:李欣 RF12607
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